滙豐控股（0005）於7月31日公布了截至今年6月底的第二季業績，表現超出市場預期，並調高了財務指引。此舉引起了多家主要投行的青睞，其中摩根士丹利和高盛均上調了滙豐的目標價。摩通將其目標價調至78.4元，高盛則調至84元。
摩根士丹利指出，滙豐目前的估值為有形資產淨值（TNAV）約1倍，有形股本回報率達14.2%，股息回報率約8厘，這些都為股價提供了穩固支持。摩通還表示，滙豐上季淨利息收入超出預期3%，其他收入也比預期高出7%。信貸損失（ECL）預期低於預期，因此將滙豐的全年業績預測上調了5%。此外，滙豐宣布了30億美元的股份回購計劃，超出市場預期的20億美元。
高盛指出，滙豐上季的收入和信貸損失表現均好於預期，並調高了滙豐從2024至2026年的盈利預測，目標價上調4%至84元。高盛預計，滙豐的股息回報率為7厘，股份回購將帶來5%至6%的資本回報，使滙豐的總回報提升至12%至13%。
摩根士丹利建議投資者在未來六個月內採取「沽恒生（0011），買滙豐」的策略。主要有三個理由：
- 業績表現： 滙豐的季度業績超出預期，而恒生的表現僅符合預期。
- 房地產風險： 雖然香港房地產市場對兩家公司均有影響，但恒生在商業房地產貸款的比重（16%）遠高於滙豐（4%）。這使得恒生在回購上受到限制，而回購是恒生股價上升的主要因素。
- 財務指引： 滙豐提供了清晰且令人信服的財務指引，而恒生的指引則較為模糊。摩通認為，滙豐的資本回報率前景更為明朗，且滙豐的市賬率較恒生有22%的折讓，預期折讓幅度可能在今年內縮窄。
摩根士丹利給予滙豐的目標價為83元，評級為「增持」，對恒生則給予中性評級和104元的目標價。
