恒生銀行業績分析：不良貸款比率上升、盈利增長及股價下跌
恒生銀行近日公布去年全年業績，純利按年增長約3%，達到183億元，勝過市場預期。然而，該行的不良貸款比率卻上升至6.12%，較去年中期增加0.8個百分點。這主要是由於部分香港商業房地產客戶在高息環境下面臨現金流壓力，要求延遲還款。
業績亮點
– 純利增長：恒生銀行去年純利增長約3%，達到183億元，超出市場預期。
– 第四次中期息：恒生銀行宣布派發第四次中期息每股3.2元，全年股息合計6.8元，按年增長4.6%。
– 非利息收入增長：非利息收入增長26%，達到107.53億元，主要受惠於財富管理業務的強勁增長。
挑戰與風險
– 不良貸款比率上升：截至去年年底，不良貸款比率為6.12%，較去年6月底的5.32%進一步上升。
– 房地產客戶現金流壓力：部分香港商業房地產客戶因高息環境而面臨現金流壓力，要求延遲還款。
– 股價下跌：恒生銀行業績公布後，股價一度下跌6.5%，收報100.5元，跌幅3.92%。
對未來的展望
恒生銀行行政總裁施穎茵表示，雖然不良貸款比率上升，但對該行的財務表現無顯著影響。恒生銀行三分之二的貸款均有提供充足的抵押品作擔保，無擔保貸款的質量亦保持穩定。施穎茵預期今年將會減息兩次，以舒緩企業的現金流壓力，並推動香港房地產信貸表現有所進步。
市場反應
市場對恒生銀行未有公布新一輪回購計劃感到失望，這是業績公布後股價下跌的主要原因。花旗維持恒生銀行的「中性」評級，目標價為97元。摩根士丹利則予以「減持」評級，目標價為93元，關注核心市場風險。
資料來源:
[1] news.mingpao.com
[2] www.i-cable.com
[3] inews.hket.com
[4] www.aastocks.com
