恒生報告｜恒生銀行不良貸款率上升至6.12%、有地產延後還款　去年盈利增長3%、中期股息3.2元　股價下跌4%

恒生銀行不良貸款率上升至6.12%：地產延後還款成主因

恒生銀行截至去年底的不良貸款比率已上升至6.12%，較去年6月底的5.32%增加0.8個百分點，按年則急升3.29個百分點[1][2]。這次上升主要受香港商業房地產貸款影響，高息環境持續為這些客戶帶來現金流壓力，部分房地產客戶要求延遲還款[1][2]。

不良貸款情況

– 抵押品擔保：恒生銀行指出，不良貸款中三分之二均有提供充足的抵押品擔保[1][2]。
– 無擔保貸款：無擔保貸款的質量保持穩定，其中90%以上屬於投資級別，對該行的財務表現並無顯著影響[1][2]。

地產貸款情況

– 香港房地產貸款：香港房地產範疇佔恒生銀行總貸款的16%。在不良貸款中，有45%的拖欠還款少於3個月，70%的房地產板塊有一定程度的還款[1]。
– 風險管理：恒生銀行持續減少內房貸款風險承擔，去年底相關貸款佔該行貸款組合約2%[1]。

盈利及股息

– 盈利增長：恒生銀行去年盈利增長3%，達183.79億元，超出市場預期[3][4]。
– 股息派發：該行宣派第四次中期息每股3.2元，2024年全年每股派息合共6.8元[3]。

股價表現

– 股價下跌：恒生銀行公布業績後，股價一度下跌6.5%，全日收跌3.9%[3]。
– 市場評級：摩根大通維持對恒生銀行的「中性」評級，高盛則上調評級至「中性」[3][4]。

專家評論

恒生銀行行政總裁施穎茵表示，該行將繼續支持延遲還款的企業，並期望與客戶度過艱難時期[1]。市場預期美國可能再減息兩次，相信可紓緩企業現金流壓力[1]。美銀則維持「跑輸大市」評級，指出恒生銀行的不良貸款覆蓋率較低[4][5]。

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